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          美股經濟遇到“滯漲”和“居民消費能力下降” 兩大負面影響

          2022-03-16 03:54:25 柯文小站

          美股經濟遇到“滯漲”和“居民消費能力下降” 兩大負面影響

          自2月以來,俄烏沖突升級了,給原本處于美聯儲預期壓力下的美國股市帶來了新的拋售壓力。主要原因是市場技術股票屬于增長性,對利率非常敏感。

          俄烏沖突可能會造成兩次長期的負面沖擊。

          美股經濟遇到“滯漲”和“居民消費能力下降” 兩大負面影響

          2月下旬,俄烏沖突升級引發了市場避險情緒的持續升溫,導致全球股市大規模拋售。美國股票也無法幸免,但是隨著俄烏談判的開始,美股跌勢有所放緩,但這并不意味著美國股市停止下跌和反彈,這也可能帶來以下兩個長期負面影響。

          首先,俄烏沖突對美國股票的最大風險是經濟陷入滯漲和居民消費實際能力下降。即使俄羅斯能源出口不會直接中斷,但SWIFT系統的競爭也將可能影響俄羅斯原油和天然氣的出口。

          這在技術上不是問題,但其運營成本和效率可能無法與SWIFT系統相比,短期內可能會影響俄羅斯能源出口,從而使歐洲能源價格飆升并最終蔓延到美國市場,歐美陷入滯漲風險。

          由于歐佩克的剩余產能不多,包括卡塔爾等國家的供應缺口難以彌補因降低出口而導致的俄羅斯F供應差距,因此國際原油價格持續大幅上漲。

          供應不足,寬松的貨幣政策和積極的財政政策導致需求高增長,后期通貨膨脹率抑制了需求,但經濟內生動力不足,尤其是全球經濟增長下降。

          對經濟增長的需求忽略了通貨膨脹的危害,這可能導致滯漲的歷史重演。

          其次,制裁俄羅斯可能會引發償付危機。這將導致付款違約和巨大的透支,并再次使世界各地的金融機構違反合同,并且可能發生類似于雷曼關閉時的流動性危機。

          美聯儲加息是不可逆轉的,美國股市估值將繼續下跌。

          俄烏沖突可能加劇能源中美國通貨膨脹壓力。從美國債務收益率的角度來看,對加息敏感的2年期美債收入率短期下降至1.44%。但是,受經濟增長基本面和通貨膨脹影響的10年期美國債券收益率仍保持在1.83%的高位。

          因此,盡管美聯儲加息可能因俄烏沖突升級而放緩,但高通脹壓力仍然迫使美聯儲不得不提高利率。投資者可以考慮使用芝商所微型E-迷你股指系列合約來對沖未來美國股市的更嚴峻風險。

          標簽:美股

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